2017-09-18 02:10 交通大學 葉銀華

很欣慰新任金管會主委顧立雄以落實金融機構公司治理為施政方針，而重點則在於如何執行。

之前顧主委提到部分金融業「過於家族化」，我想此不宜引申為金融機構去家族化。目前金融機構的大股東不是官股就是家族，若家族成為金融機構大股東，即可依法規當選董事、董事長，若要限制家族的投票權，很容易被避掉，而且也引發是否限制官股投票權的議題。目前官股在一些已民營化的金控或銀行，也以持有約二成股權，控制超過半數董事席位。

若要探討金融機構的審慎與專業經營，目前已有大股東適格性，以及董事長、總經理、高階主管的專業經驗要求；當然這些規定是可以檢討，藉以與時俱進。另外，一旦民營金融機構的大股東都大幅降低持股，也會衍生其他的問題，未必有利於台灣金融市場。

因此，金融機構存在控制家族並不是問題，而是其在追求獲利的同時，有無落實法規遵循、風險管理與內部控制等工作。

顧主委提到希望透過「棒子與胡蘿蔔」的差異化管理，對於公司治理較佳的金融機構，給予提供業務擴展、產業創新等獎勵誘因的「胡蘿蔔」；反之，公司治理不佳的就會遇上「棒子」，將在講究誠信的前提下，作明確的遊戲規則。

主管機關要持續開放金融機構的業務與協助市場發展，但業務開放與風險管理並不是兩件事，而是一體兩面。因此要落實金融機構的公司治理，首先，在業務開放的同時，除了觀察個別金融機構的公司治理，也要瞭解整體金融市場的動態發展。以銀行為例，近20年來，從打消巨額呆帳、雙卡風暴、金融海嘯、連動債紛爭，到最近目標可贖回遠期契約（TRF）爭議，不僅銀行遭受巨額損失，也導致客戶受損。

以上事件，體現金融市場總體風險的重要性，因為金融機構推展業務，很容易一窩蜂、相互學習，而這些可能是新業務或獲利主要來源，某種程度鈍化或削減風控與內稽品質；而一窩蜂的行為，勢必忽視風險，而且影響範圍會愈來愈大，造成對金融穩定與社會的衝擊。

況且，這些業務涉及的金融機構眾多，即使過去財務與風控表現佳的金融機構也無法避免。因此金融機構的董事會與主管機關，要體會風險藏在一窩蜂的行為中，值得事先瞭解這些無法由過去資料評估的風險，以及對客戶的影響。

其次，會引起上述一窩蜂的行為，很大的原因是追求短期績效，因此金融機構業務人員與督導主管的績效獎金或紅利，應強化遞延支付的機制或不宜超過年度固定薪資。再者，近來，由於資金過於寬鬆，放款利率日漸下降，因此銀行要確保放款落實風險訂價，避免殺價競爭。同時，壽險公司資金運用的外匯曝險部位甚高，因此壽險公司不能只在意短期績效，而應落實匯率避險管理。

最後，近來有金控大股東安排海外從屬公司進行實質關係人授信事件，繞過十足擔保與相關規範，引起很大的爭議。這些事件要由現有治理機制完全避免，其實很難；而從國內外的案例分析，重大人謀不臧的案件，往往是內部人檢舉，而非公司內稽、董事會或主管機關檢查發現。因此，除了強化金融機構對從屬公司的管理外，在金融相關法規引入公益檢舉人（吹哨者）保護與獎勵制度是可行的做法。

（作者是交通大學財務金融研究所教授）

來源: https://money.udn.com/money/story/5629/2707314