(工商時報 第A06版 名家評論)

      七月初，法國巴黎銀行財富管理在新加坡舉辦了一場年中投資展望活動。我們的客戶在活動中針對最感興趣之議題進行提問與投票，其中，最受注目的兩個問題是：他們該如何開始進行永續（SUSTAINABLE INVESTING）和影響力投資（IMPACT INVESTING）？他們應該投資什麼樣類型的產品？

　　實際上，儘管現在比例還偏低，但是我們已經觀察到，新加坡乃至於全亞洲的投資人們對永續投資的興趣正日益增加。

　　當我們與客戶進行第一次談論時，許多客戶對於術語及縮寫感到困惑。最常見的詞彙包括：ESG（環境、社會責任、公司治理）、SRI（社會責任投資，或是永續責任投資）、影響力投資、PRI（聯合國責任投資原則）、SDG（聯合國永續發展目標）等。

　　在上述這些術語當中，ESG是最為常見、也最為重要的基礎原則。ESG由環境（ENVIRONMENT）、社會責任（SOCIAL），以及公司治理（GOVERNANCE）三個詞彙所組成，分別確立了「永續投資」的三個關鍵要素。

　　艾爾．高爾（AL GORE）於2006年發表紀錄片《不願面對的真相》（AN INCONVENIENTTRUTH），反映社會日益增強的環境保護意識，也提醒全球投資人更加留意其投資對環境（E）的影響，特別是汙染和全球暖化；2001年安隆公司（ENRON）、2002年美國世界通訊（WORLDCOM）的倒閉，以及2008年全球金融風暴，揭露了公司治理（G）不善的後果，使得投資人認識到公司治理的重要性。至於社會責任（S），則涉及到員工多元性、人權、消費者保護和動物福祉等相關議題，而這些議題在這過去20年來越來越受到重視。

　　最重要的是，這不僅僅是「做正確的事」，也同時是在為投資人們創造高投資報酬表現。越來越多的研究表明，企業是否符合ESG標準可對其財務績效表現產生重大影響。因此，越來越多投資人在投資流程當中，會將ESG標準納入評估原則。

　　在亞洲，這樣的趨勢通常是由機構投資人所引領，而非個人投資人。然而，也有一些個人投資人和家族辦公室，與這些機構投資人並肩前進。我們也觀察到部分私人投資人開始與其財富管理顧問合作，積極地朝永續投資邁進。

　　那麼，到底要如何邁向「永續投資」呢？

　　第一個切入點，就是在挑選投資標的時，將企業是否符合「永續發展標準」納入評估原則，而ESG標準就是最佳的參考標準。這樣的方式僅需投資人在其傳統投資流程中，將ESG標準納入考量因素。舉例來說，我們可以排除那些對人類或對環境有害的公司，或是評估該公司由於不符合ESG標準可能帶來的財務風險。

　　其它更進一步的投資策略，則需要更多的資源與投入。舉例來說，我們可透過深入詳盡的ESG分析，來挑選出不同產業之中最符合ESG標準的公司，也就是所謂的「正面篩選（POSITIVESCREENING）」或「同業最佳（BEST IN CLASS）」。

　　又或者，如果我們希望專注於某個特定主題，聯合國的永續發展目標（SDG）也提供了一套經過深思熟慮、易於理解的17個長期目標，範圍涵蓋：終結飢餓、優良教育、潔淨水資源、價格低廉的綠色能源、永續城市與社區、負責任消費與生產…等。

　　影響力投資則更進一階，其需要投資人在投資開始時，就有明確的目標與意圖，以求產生具體的正面社會影響力。對於希望透過投資得到直接且重要影響的投資人們來說，影響力投資是一種很吸引他們的方式。

　　當然，永續投資還涵蓋了更廣泛且多面向的議題與討論。不過，簡而言之，對越來越多富裕人士與家庭來說，永續投資、或是利用個人財富為社會帶來正面影響已變得越加重要，而法國巴黎銀行財富管理樂見其成，並樂於協助此類客戶達成目標。

(GARTH BREGMAN，法國巴黎銀行財富管理亞洲投資服務主管)