(經濟日報)

   昨（22）日為世界地球日50周年，施羅德投資集團發布報告指出，新冠肺炎危機增加永續企業的能見度與重要性，新型態的「社會契約」開始出現。擁有較低ESG分數的公司，每股獲利下調的幅度較大。

 　　報告指出，永續投資近年來以倍數成長。在美國，資金淨流入永續投資基金的金額在2019年達到206億美元，超過2018年的四倍。即便如此，投資人（甚至投資組合經理人）一直對這塊領域在衰退時期的表現較無信心。

 　　報告指出，在衰退時期，投資人是否還持續支持永續／ESG基金也是問題。道德投資是否是牛市時才能負擔得起的奢侈品，當前的危機正好提供機會來驗證這些假設。

 　　美銀美林集團研究也發現，ESG排名前20%的股票，在最近的拋售中表現優於美股逾5%。有趣的是，這並非僅是歸因於產業的偏誤（ESG股票較不可能是能源股，而較可能是核心消費品／醫療產業），而是在經產業調整過後的基礎上也同樣如此。

 　　施羅德報告指出，這次的危機增加永續企業的能見度與重要性。企業扮演何種角色與如何維護股東權益，成為新聞頭條。公司對待客戶、員工與供應商的方式，受到前所未有的審查，我們逐漸看到新型態「社會契約」的出現。

 　　報告強調，可以合理預期的是，獲得正面認同的公司將獲得員工更大的忠誠度，在危機過後也能吸引更多新血。相反的，員工可能會在危機中離開覺得自己被雇主遺棄的公司，未來愈來愈傾向尋找可以提供良好的福利、而不是薪水最高的雇主。

 　　在債券方面，MSCI研究發現，在公司債領域，低風險和品質等防禦性因子表現較好。債券發行人如果具有較高ESG，超額收益更穩健。過去五年來，都出現類似的現象。

 　　在2020年第1季，以能源產業表現較差，資訊科技和醫療保健業表現較好。